#### 可以看到，若从定投本身来看，定投策略在熊市或震荡下跌期间均表现出了明显的摊薄成本的作用，拥有一定的相对于指数的超额收益；而若在震荡市时开始定投，因震荡市市场处于上涨和下跌的轮替中，定投策略获得的平均持仓成本相对于基准的均值位于0附近，因此不能获得明显的超额收益；若持续在牛市中进行定投，平均持仓成本则会越来越高，初期市场单边下跌时带来的超额收益则会被消耗完毕甚至跑输指数。 从长期来看，虽然定投能大概率获利，但并不一定能稳赚不赔。 #### 因此，仅有在市场处于单边下跌时进行定投，且待牛市到来时才能获得较高的超额收益，而若在市场复苏反弹时及时停止定投，开始止盈，则能够最大化超额收益，避免单边上涨行情再度拉高平均持仓成本； #### 从大数据回测可以看出，在市场的任一时点开始定投，灵犀定投均大概率胜出普通定投，且在牛市时能够大幅跑赢普通定投。 #### 综上所述，最佳的定投方案为：在熊市开始或市场仍在单边下行时使用灵犀定投，并时刻关注市场变化，直到市场开始筑底，此时账户平均持仓成本可达到最低值，退出定投，在市场进入牛市或单边上行时进行止盈。 ![1.png][1] ![2.png][2] ![3.png][3] ![4.png][4] ![5.png][5] [1]: https://quant.gtja.com/img/630e8cd344ec20b7883721d33bf0b511 [2]: https://quant.gtja.com/img/8a4f26454d75a70f4a39dda80729eeff [3]: https://quant.gtja.com/img/2316cfe0c8e33c5838dc5a185c2ff7e0 [4]: https://quant.gtja.com/img/503072b8a8b8e48796226b41fda5c903 [5]: https://quant.gtja.com/img/a755bde7012424199c29871849fd9e10